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兆豐金今日舉行法說會。圖／兆豐金提供
兆豐金控（2886）今（29）日召開線上法說會，由總經理張傳章主持。對於是否參與三商壽（2867）競標招親一事，張傳章回應指出，兆豐也非常關注併購傳聞，壽險業確實是集團長期設立的發展目標，但考量2026年IFRS 17接軌帶來的資本壓力，短期內很難準確評估購併價值，因此目前並沒有具體規畫。他也強調，任何併購案的評估，兆豐都會依據財政部訂定的六大要件進行全方位審慎審查，包括企業文化整合、經營策略協同、業務互補性、市場影響、員工權益保障以及營運效益等。
兆豐金控上半年稅後淨利181.91億元 聯貸業務雙冠王領跑市場
兆豐金今年上半年稅後淨利達181.91億元，截至7月底累計稅後淨利已達224.4億元，業界排名第4，持續維持在公股金融機構中的領導地位。
銀行子公司上半年稅後淨利達153.69億元。其中，放款業務受惠於政府機關、公營事業及大型企業集團授信需求增加，業績穩健擴張、年增5%；存款業務年增3%，業務動能持續提升。聯貸業務表現尤其突出，成功主辦多家國際知名電子業及半導體龍頭企業的大型聯貸案，在「管理銀行（Bookrunner）」及「主辦行（MLA）」排名上雙雙榮獲業界第一。
另，外匯業務動能強勁，在來自大型跨國科技集團貿易結算需求增加，以及承作美元定存專案的豐碩成果挹注下，上半年敘作量高達4,182億美元，年增9%。財富管理業務配合政府亞洲高資產管理中心政策，財管2.0高資產業務管理資產規模（AUM）上半年已達2,112億元，財富管理業務淨手續費收入年增3%，獲利動能持續提升。財務績效方面，利息淨收益年增1%、手續費淨收益扣除去年高鐵一次性收入後年增1%；此外，雖面臨美國貿易政策及地緣政治不確定性挑戰，上半年財務操作仍認列97億元獲利。資產品質也顯著改善，年化呆帳費用率約為9個基本點（bp），遠低於去年全年呆帳費用率43bp。
其他子公司亦維持穩健獲利。證券子公司上半年稅後淨利6.91億元，手續費收入達23.44億元，其中承銷及經紀業務表現突出，淨手續費收入年增27%。票券子公司稅後淨利12.33億元，年增10%，主要來自票券發行與聯貸手續費收入增加。產險子公司稅後淨利3.96億元，較去年同期大幅增加3.1億元，達成全年預算九成，保費收入55.19億元，年增6%，其中航空險與工程險分別大幅成長59%與54%。投信子公司上半年稅後淨利4646萬元，管理資產規模達1148億元，年增12%。
兆豐銀副總經理陳昭蓉指出，依據匯率敏感度分析，新台幣若升值10%，對全年獲利影響約3%，尚屬可控。台幣雖然從今年4月起大幅升值，但今年第1、2季的兌換利益分別為新台幣7.4億元及7.3億元，顯示匯率波動對短期獲利率並沒有明顯的影響。在外幣獲利部分，兆豐銀行今年上半年外幣業務平均每月稅後淨利約2,500萬美元，其中美元部位貢獻約1,500萬美元，占比六成。
在債券投資方面，兆豐銀會計處長趙美麗指出，截至第二季，債券部位占總資產比重約11%，維持在適中水準。其中外幣有價證券約占整體債券部位75%，存續期間配置以五年內的中短期為主，占比達77%。在投資策略上，兆豐金因應國際貨幣政策多變，採取謹慎且靈活的操作方式，縮短存續期間並透過波段操作爭取資本利得，同時適度配置浮動利率債券，以兼顧收益與抗通膨效果。
她進一步指出，美國稅改法案可能推升財政壓力，長天期美債殖利率預期將持續高檔震盪，因此兆豐銀操作更趨謹慎；在台灣市場方面，受惠於資金充裕與公債供給有限，10年期台債殖利率已跌破1.4%。由於台債多以固定利率發行，兆豐銀原則上投資期限不超過五年，以有效控管利率風險，並持續優化組合配置，追求穩健收益。
趙美麗表示，今年上半年平均淨利差（NIM）為0.951%，較去年同期下滑0.031個百分點，主因美元定存比重偏高，加上美元盤利率隨市場指標利率回落，使美元存放款利差難以拉升，進而影響整體表現。
對此，將從三方面著手優化：首先，持續調整放款結構，擴大中小企業及個人信貸等高利潤業務；其次，把握供應鏈轉移契機，積極布局東協等海外市場，拓展高利率業務；第三，在投資端加碼固定利率債券，並配置浮動利率標的，以逐步提高台、外幣投資組合收益率，穩定利息收入。
台灣2025經濟「上熱下冷」新台幣升值壓力仍存
兆豐金表示，2025年台灣經濟成長呈現「上熱下冷」格局，上半年受惠於AI科技需求與關稅提前拉貨效應，經濟表現亮眼，根據主計總處與央行估計，上半年經濟成長率可達5%以上。不過，隨著拉貨潮消退，下半年成長力道將趨緩，全年經濟成長率約落在3.1%左右。
在通膨方面，2025年上半年平均通膨率為1.93%，仍低於2%的警戒線，顯示物價漲幅溫和可控。不過，國際地緣政治風險、關稅政策走向，以及國內電價與公用事業費率調整，仍可能帶來額外的通膨壓力。美國聯準會方面，則預估2025年美國經濟成長率約1.4%，全年通膨率約3%。
至於利率政策，央行持續關注房市調控成效及關稅談判最終結果，在經濟維持成長與通膨溫和的情況下，除非下半年出現經濟衰退，否則年底降息機率不高。美國部分，聯準會主席鮑爾上周在Jackson Hole全球央行年會中暗示9月可能降息，但由於勞動市場與通膨方向仍存拉鋸，多數經濟學家認為下半年大幅降息的機率有限。
今年以來新台幣已貶值近10%，主要受到國際市場與台美關稅談判不確定性影響。不過，隨著台灣主要競爭國家關稅談判逐漸明朗，加上央行干預，新台幣近期走勢已由貶轉升，突破30元大關。展望後市，隨著美國降息預期升高、美元指數持續走弱，新台幣仍有升值壓力，但大幅升值的機率不高。
